第57章 龙腾光电688055的前世今生（1/2）
昆山诞生，进军显示领域
2005年7月，在国家级昆山经济技术开发区光电产业园内，龙腾光电（）正式成立，注册资本30亿元人民币，其中51%由昆山国创投资集团有限公司控股。这一举措，犹如在国内显示行业的版图上落下了一颗关键棋子。
彼时，国内显示行业正处于起步追赶阶段。在全球显示产业中，日韩等国凭借先发优势，掌控着核心技术与市场主导权。液晶显示面板（tFt-Lcd）作为显示行业的关键领域，其技术与产能长期被国外企业垄断。国内虽有发展显示产业的决心，但面临着技术匮乏、人才短缺、资金投入巨大等重重困难。
龙腾光电的成立，是昆山乃至国内显示产业发展的重要里程碑。它是国内第一批投建tFt-Lcd生产线的高新技术企业，填补了国内在该领域的部分空白，为国内显示产业的发展注入了新的活力，开启了国产显示面板企业自主研发、生产的征程。在成立之初，龙腾光电就肩负着打破国外技术封锁、实现显示面板国产化的使命，其意义不仅仅在于一家企业的诞生，更象征着国内显示产业开始向高端领域进军，努力在全球显示产业格局中谋求一席之地。
砥砺前行，夯实发展根基
（一）技术突破
在成立后的发展历程中，龙腾光电始终将技术研发视为企业发展的核心驱动力，坚定不移地走自主创新之路。经过多年的技术沉淀与研发投入，公司取得了一系列具有里程碑意义的技术突破。
在显示技术方面，龙腾光电自主研发的hVA宽窄视角防窥技术独树一帜。该技术通过精准调控液晶分子的排列方式，实现了宽窄视角的自由切换。在宽视角模式下，屏幕显示效果与常规显示屏无异，能够满足多人共享屏幕内容的需求；而在窄视角模式下，屏幕两侧的可视角度大幅缩小，有效防止了信息被他人窥视，为用户的隐私安全提供了有力保障。这项技术填补了市场空白，一经推出便受到了市场的广泛关注与认可，特别是在对信息安全要求极高的商务办公领域，龙腾光电的防窥屏笔记本电脑面板凭借hVA宽窄视角防窥技术，迅速占据了高端商务防窥笔电面板市场的重要份额，全球市占率第一。
在触控技术领域，金属网格on-cell触控技术是龙腾光电的又一技术创新成果。传统的Ito导电膜材料在大尺寸触控面板应用中存在诸多局限性，如阻抗较高、噪声较大等问题。龙腾光电的金属网格on-cell触控技术则利用金属网格材料替代传统Ito导电膜材料，有效解决了这些问题。金属网格具有低阻抗、低噪声、穿透率高等优点，配合龙腾光电先进的黄光制程工艺，使得该触控技术抗干扰能力强，触控操作流畅顺滑，响应速度极快，能够为用户带来更加灵敏、精准的触控交互体验。这一技术非常适合搭配主动笔应用在高端笔记本上，为用户提供了触控显示一体化的优质解决方案，进一步提升了产品的附加值与市场竞争力。凭借这些领先的技术，龙腾光电在激烈的市场竞争中成功塑造了差异化竞争优势，产品的技术含量和品质得到显着提升，逐渐在显示面板市场中崭露头角。
（二）市场拓展
随着技术实力的不断增强，龙腾光电积极拓展市场，将产品广泛应用于多个终端产品领域。在笔记本电脑市场，公司凭借其在防窥技术和触控技术方面的优势，与众多国际知名品牌建立了长期稳定的合作关系。惠普作为全球最大的信息科技公司之一，对龙腾光电的hVA宽窄视角防窥面板青睐有加。自2017年双方合作以来，搭载龙腾光电防窥面板的hpSureviewNb（防窥笔电系列）一经上市便迅速获得了终端用户的热烈欢迎，市场反响极为热烈。这不仅使得龙腾光电在笔记本电脑面板市场的份额得以快速提升，也进一步巩固了其在高端商务防窥笔电面板领域的领先地位。此外，龙腾光电还与联想、戴尔、宏碁等全球知名电脑品牌展开合作，为其提供多样化、高品质的显示面板产品，满足不同客户的个性化需求。
在手机市场，尽管面临着来自oLEd面板的激烈竞争，龙腾光电依然凭借其性价比优势和技术创新，在中低端手机市场占据了一席之地。传音作为全球知名的智能终端产品和移动互联服务提供商，在新兴市场拥有广泛的用户基础。龙腾光电与传音建立了长期稳定的合作关系，为其提供手机面板，助力传音在全球手机市场的快速发展。同时，龙腾光电还不断优化手机面板产品的性能，通过技术创新提升产品的显示效果和用户体验，积极拓展其他手机品牌客户，努力提升市场份额。
在车载和工控显示系统领域，龙腾光电也取得了显着的市场突破。随着汽车智能化、网联化的快速发展，车载显示市场迎来了巨大的发展机遇。龙腾光电敏锐地捕捉到这一市场趋势，加大在车载显示领域的研发投入和市场拓展力度。公司开发出一系列具备集成触控、超窄边框、曲面及可动态调光等技术特性的车载显示产品，广泛应用于传统燃油车和新能源车的中控、仪表、智能后视镜、抬头显示等各类产品中。公司与松下、JVcK等国际知名汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系，车载产品终端客户涵盖上汽、丰田、比亚迪等众多汽车生产大厂。在工控显示领域，龙腾光电与迈瑞、研华、京瓷等厂商建立了紧密的合作关系，为其提供工业控制、医疗设备等领域所需的显示面板，产品凭借其高可靠性、稳定性和良好的显示性能，赢得了客户的高度认可。
（三）业绩起伏
在2017-2019年期间，龙腾光电的业绩呈现出一定的波动态势。2017年，公司营业收入达到43亿元，净利润为10.27亿元，经营业绩表现出色。然而，到了2018年，营业收入下降至37.2亿元，净利润也大幅下滑至2.88亿元。2019年，营业收入虽略有回升至38.4亿元，但净利润进一步下降至2.45亿元。
业绩波动的原因是多方面的。首先，行业周期性波动是影响龙腾光电业绩的重要因素之一。显示面板行业是典型的周期性行业，其市场需求和产品价格受到宏观经济环境、技术发展、市场竞争等多种因素的影响，呈现出明显的周期性变化。在2017-2019年期间，全球经济增长面临一定的压力，宏观经济环境的不确定性增加，导致消费者对电子产品的需求出现波动。同时，显示面板行业的产能扩张也在一定程度上影响了市场供需关系，产品价格出现了较大幅度的波动。2018年，随着部分面板厂商投建的LtpS、AoLEd等中高端手机面板产能释放，a-Si手机面板市场供过于求的局面加剧，面板价格持续下跌，这对龙腾光电的手机面板业务产生了较大的冲击，导致手机面板毛利率大幅下滑，进而影响了公司的整体业绩。
产品结构调整也是导致业绩波动的重要原因。龙腾光电在发展过程中，积极响应市场需求变化，不断调整产品结构。公司逐渐减少对桌上型显示器面板和电视面板等中大尺寸面板的投入，转而聚焦中小尺寸面板市场。在这一转型过程中，公司需要投入大量的资金进行技术研发和设备更新，以满足新市场的需求。短期内，这些投入可能无法立即转化为经济效益，从而对公司的业绩产生一定的负面影响。此外，产品结构调整还可能导致公司在市场拓展和客户维护方面面临一定的挑战，需要一定的时间来适应新的市场格局和客户需求。
登陆科创板，开启新征程
（一）上市契机
2020年8月17日，龙腾光电成功登陆上交所科创板，股票代码为“”，成为江苏省首家国资控股科创板上市公司，也是科创板显示面板上市第一股。这一举措，犹如在公司发展的征程中竖起了一座崭新的里程碑，标志着龙腾光电迈入了一个全新的发展阶段。
龙腾光电选择在2020年登陆科创板，有着深刻的行业背景和自身发展需求的考量。从行业环境来看，当时全球显示产业正处于快速变革与发展的关键时期。随着5G技术的商用推广，物联网、人工智能等新兴技术与显示产业的融合日益加深，为显示面板市场带来了新的发展机遇和挑战。市场对显示面板的需求呈现出多样化、高端化的趋势，对面板的分辨率、色彩对比度、饱和度、功耗等性能指标提出了更高的要求。同时，全球显示产业的竞争格局也在不断变化，国内显示面板企业在全球市场中的地位逐渐提升，但也面临着来自国际巨头的激烈竞争。在这样的背景下，龙腾光电需要借助资本市场的力量，进一步提升自身的技术研发能力和市场竞争力，以适应行业的发展变化。
从公司自身发展需求来看，龙腾光电在经过多年的发展后，已经在中小尺寸显示面板领域取得了一定的市场份额和技术积累。然而，公司在发展过程中也面临着一些瓶颈，如资金短缺限制了技术研发和产能扩张的速度。上市可以为公司筹集大量的资金，为公司的技术升级和业务拓展提供有力的资金支持。此外，上市还可以提升公司的品牌知名度和市场影响力，吸引更多的优秀人才和合作伙伴，进一步完善公司的产业链布局，增强公司的综合实力。
（二）资金用途
龙腾光电本次公开发行股份数量为3.33亿股，拟募集资金15亿元，全部投资于IGZo金属氧化物面板生产线技改项目。该项目的实施，对于公司的技术升级和产品结构优化具有重要意义。
IGZo金属氧化物面板具有更高的电子迁移率，能够实现更高的分辨率和更快的响应速度，同时还具有低功耗、高开口率等优点，在显示性能上明显优于传统的非晶硅（a-Si）面板。将现有部分a-SitFt-Lcd生产线改建为IGZotFt-Lcd生产线，是龙腾光电顺应市场需求变化、提升产品竞争力的重要举措。通过这一技改项目，龙腾光电可以充分利用自身在中小尺寸显示面板领域的技术和市场优势，将IGZo技术与公司现有的hVA宽窄视角防窥、金属网格on-cell触控等核心技术相结合，开发出具有更高附加值的显示面板产品。这些产品不仅能够满足笔记本电脑、手机等消费电子市场对高端显示面板的需求，还可以在车载、工控等专业显示领域得到更广泛的应用，进一步拓展公司的市场空间。
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